PRCBroker：中国银行：货币政策前瞻

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■ 基于消费者物价指数增速放缓和劳动力市场供求紧张，加息幅度将下调至25bps

■ 加息周期是否即将结束，25日的会议上声明比以往更受关注

加拿大去年12月消费者物价指数（CPI）较上年上涨6.3%，虽然食品价格居高不下，但受汽油价格下跌产生影响，创下去年2月以来的最低水平。 作为货币政策线索的 CPI 中值和修整后的 CPI 也较上月（5.3%）放缓至 5.2%。从就业情况看，当月平均小时工资（正式员工）环比增长5.2%，涨幅虽较上月放缓0.2个百分点，但仍处于高位。失业率改善到5.0%，劳动参与率上升到65.0%，，劳动力市场供求紧张持续。

中国银行在去年 7 月达到顶峰（100 个基点）后逐渐减少加息幅度。 在去年 12 月 7 日的会议后的声明中，日本央行表示将“考虑是否有必要进一步加息”，暗示未来政策管理中可能放缓加息步伐或考虑何时暂停加息。他指出，“金融紧缩作为内需抑制的证据正在增加”，并对个人消费和住房投资放缓表示担忧。 尽管中央银行在25日的货币政策会议上很可能决定连续第八次加息，但预计加息幅度较去年12月下调至25bps（50bps），政策利率将为 4.5%。 另一方面，在3月8日的会议上，超过60%的日本央行预期是维持政策利率不变。