PRCBroker：美国：尽管经济环境恶化，但异常现象表明股价仍上涨

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■ 2023年1月美股月度波动率为正的可能性加大

■ “一月晴雨表”预示未来11个月股价将进一步上涨

截至1月30日收盘价，美欧日及新兴国家主要股指均维持年初以来的涨幅，1月月度变化率大概率将回落要乐观。 美国方面，去年12月公布多项经济指标，显示经济停滞加剧，股价受到全球经济软着陆预期的支撑。

在美国市场，由于“1月效应（January effect）”、“1月晴雨表（January barometer）”这两个指标的存在，1月的涨落率经常受到关注。 “1月效应”是1月股价容易上升的经验法则，它表明1月是股价倾向于上涨的时候，并受到前12月反弹等因素的影响，当时纳税人可能会卖出股票以调整利润和损失. 此外，“一月晴雨表”是一个经验法则，即一月份的股市波动往往与一年中剩余11个月的波动重合。 然而，对于美股（标普500指数）而言，自2008-09年全球金融危机以来，“一月晴雨表”的效用较之前明显下降。 2022年1月下降5.3%，2月以来11个月下降15.0%，三年来首次反常，2月以来11个月均录得两位数增长。

由于美股长期处于上升趋势，即使在全球金融危机之后，“一月晴雨表”的命中率也高达66.7%（6次中有4次）。 2023年截至1月30日收盘价自年初以来累计上涨4.6%，预计1月月率变化四年来首次为正。 在美国进入经济衰退的可能性很高，即使在经济环境恶化的情况下，这种反常现象是否也适用，以及股价是否会在剩下的11个月里进一步上涨,备受瞩目。