PRCBroker：欧洲央行：央行与金融市场的分歧，与美国的格局相同

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■ 欧洲央行将其主要政策利率分别上调50 个基点，并在3 月的管理委员会会议上宣布再上调50 个基点

■ 金融市场猜测利率将暂停，但欧洲央行行长拉加德仍对物价上涨持谨慎态度

2月2日，欧洲央行（ECB）管理委员会决定将关键政策利率上调50个基点，使央行存款利率达到2.50%。 这是连续第五次加息，加息幅度与上次持平，但本身是符合市场预期的决定。 然而，通过管委会会议后发表的声明和欧洲央行行长拉加德的新闻发布会，金融市场的反应是欧洲股市上涨、欧洲利率下降、欧元走弱，货币紧缩预期消退。

以下两点是金融市场关注的焦点。 换句话说，3月理事会 (1) 加息 50 个基点及(2) 随后对货币政策方向的评估。 事实上，声明和州长的新闻发布会上都反复强调了这一点。 至于（1），已经在去年12月理事会的时候该总裁预告了一半，因此没有意外感被消化了。 另一方面，(2)在本次声明和行长新闻发布会上首次被重复，金融市场流传欧洲央行希望获得暂停加息选项的解读。 管委会会议前后，货币市场加息的最终目标利率（终端利率）从3.5%左右下降到3.3%以下，可能是因为（2）被确认为新的因素。

然而，金融市场的反应似乎过于超前了。 据推测，加拿大央行于1月26日宣布成为主要发达国家中第一个停止加息周期的央行，过度强化了美国联邦公开赛后提早结束加息的预期。市场委员会 (FOMC) 和欧洲央行管理委员会会议。 总的来说，货币紧缩预期的消退导致股价上涨和利率下降，这对投资者来说是一个舒适的方向。 因此，金融市场有理由猜测加息将很快停止。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示，在2月1日公布的1月份欧元区消费者价格指数（HICP，初步数据）中，剔除食品、能源、酒精饮料和烟草的核心HICP是全球核心价格指数居高不下。 此外，在回答记者提问时，他否认了通货紧缩的迹象，也明确了与美国联邦储备委员会（FRB）的不同。 仅从这些方面来看，我们认为判断欧洲央行在本次管委会会议后放弃进一步加息的立场是没有什么根据的。 欧洲央行行长拉加德仍对欧元区通胀上升持谨慎态度，金融市场对提前结束加息的预期与欧洲央行观点之间的矛盾冲突可能会持续下去。