美联储加息预期改变 股市受冲击

　　原文发表于美国时间2023-2-6

　　1月就业数据报告与ISM服务业采购经理人指数均好于市场预期，美股市场预计将在今天开盘时下跌，延续周五时的走势。

　　标普500指数期货目前下跌31点，交易价格低于公允价值0.8%，纳斯达克100指数期货下跌124点，交易价格低于公允价值0.9%，道琼斯工业平均指数期货下跌180点，交易价格低于公允价值0.5%。

　　这些指数期货的跌幅较稍早时有所恢复，不过修复的幅度并不足以美股指数在开盘时上涨开局。

　　这一点并不令人奇怪，美股市场在上周表现不错，就像2023年迄今为止的大多数周的表现一样，不过许多公司的股票在上周也出现了一些令人惊异的走势，这意味着押注的人增多，因为目前市场上自满的情绪似乎与不断恶化的公司盈利的状况不符。

　　正如周五的专栏文章中所讨论的那样，目前市场估值为12个月远期市盈率的18.5倍，并且需要知道的是公司收益预期仍在下滑。作为比较：根据FactSet的数据，12个月远期市盈率的每股收益在年初时估值为229.30美元，目前为225.36美元。

　　故而，市场上对估值担忧可以结束今天早上市场的部分疲弱，不过在就业数据报告公布后，另一个重新出现并悄然影响市场的因素是美联储有了更多的加息空间，以及可以在更长时间里维系较高利率。

　　上周四，CME美联储观察工具显示在美联储5月议息会议上第三次加息25个基点的可能性仅为30%。但是，这一概率在今天已从周五的61.8%上升至70.9%。

　　与之相应的，2年期美国国债收益率在上周四为4.10%，今天已高达4.42%。

　　在市场对美联储加息周期预期改变的情绪推动下，美国国债收益率的上涨减缓了美股市场的上涨动能。

　　尽管如此，我们的直觉告诉我们，因为市场参与者知道股市太热了，许多火箭般上涨的股票需要冷却一下（也许需要回落更多才可以）。

　　其他的公司并购新闻方面，Newmont Mining公司确认与Newcrest公司进行价值170美元的合并。

　　由于几个原因，上述的并购交易并未改变市场开盘时的基调。首先，并购交易的规模并没有特别大，不足以产生市场推动力，其次，市场有充足的理由在上涨后喘口气。

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