【泰有财·研究服务】新天绿色能源（956 HK）

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　　新天绿色能源

　　956 HK

　　今年运营表现有望提速

　　2023年1月风电发电量同比上涨31.5%

　　公司公布理想的2023年1月份运营数据。风电发电量同比上升31.5%至1,513吉瓦时，相等于我们全年预测的10.0%。我们归因于 (一)风资源良好；(二)去年基数较低。

　　天然气销售量则同比下跌1.5%至686百万立方米，其中批发和零售量(不含CNG/LNG)分别同比下跌1.0%和2.6%。我们认为主因春节因素影响工业用气需求。今年内地春节假期是在1月21日至27日，而去年则在2月(注： 1月31日至2月6日)。

　　去年运营表现平稳，今年有望提速

　　公司2022年运营表现平稳。即使受到疫情影响，风电发电量及天然气销售量仍可分别同比上升4.2%及2.0%至14,031吉瓦时和3,885百万立方米。由于疫情近期已经大致受控，预期工商业活动提速恢复，支持能源需求。公司今年运营表现有望加快增长。我们预计2023-24年风电发电量分别同比增长13.6%及8.5%，同期天然气销售量则同比上升8.2%及7.4%。

　　风险提示：

　　(一)应收账款风险、(二)并网电价大幅下跌、(三)天然气成本急涨。

　　重要

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