FXTM富拓：加息预期增强，标普500还能延续涨势吗？

撰文时间：2022年2月9日(-4:00 GMT)

标普500指数自去年10月以来的反弹走势正受到考验，投资者关注该指数能否守住关键支撑位更上一层楼。

该指数去年10月中旬触及3581低点后开始企稳回升，走势一浪高过一浪，一路走高至4087点，然后回落到3787点获得支撑并重拾升势，如下图虚线所示。

在这波上涨行情中，标普指数创出4161的新高，技术图表上出现几个重要的看涨信号，比如成功站上50日和200日均线（这两条均线形成“金叉”），然后突破了2022年1月以来的下降趋势线。

如前所述，指数达到了4161点高位，然后展开回调，再度触及该下降趋势线，但并未跌破。这一走势被称为“回撤至之前的阻力位”，确认了此前的突破行情，显示市场仍有上行动力。

如果指数保持在4087点上方，则将产生入场机会，如果失守4087点，则可能回落至4000点下方。

市场驱动因素

从基本面来看，美国宏观经济消息对股市的影响喜忧参半，既有好消息推高股指的逻辑，但也有所谓的“好消息即是坏消息”拖累股指的情况。

比如，美国周二发布的1月消费者价格指数(CPI)同比上涨6.4%。高于市场预期的6.2%；核心CPI环比上涨0.4%，符合预期。

*图片来源：彭博（CPI通胀率虽然进一步下降，但下降幅度是近月最低）

CPI读数超预期引发股市下挫，市场急剧震荡。通胀数据也与此前“火爆”的就业数据形成呼应，1月非农就业人数猛增逾50万，薪资增速也超过预期达到4.5%，显示劳动力市场依然强劲。

周三公布的零售销售数据亦显示商品需求旺盛。这是一个重要经济指标，美国商务部每个月进行一次全国性零售业抽样调查，调查对象为各种类型和规模的零售商。

该指标反映消费者支出情况，与消费者信心有关，对于判断美国经济状况有重要的指导作用。1月美国零售销售额环比增长3%，远高于市场普遍预期的1.8%。该数据发布后，标普500指数应声走低，但之后收复失地，收盘上涨。

为什么会出现“好消息即是坏消息”的现象？

其中的逻辑是强势数据表现令加息预期增强。美国通胀继续回落，但仍高于6%，离美联储2%的目标还很远，美联储将不得不在更长的时间内继续加息。利率升高使资金上升，从而抑制消费。

最近发布的一系列超预期数据使得市场预期美联储将继续维持鹰派立场。加息会对经济产生不利影响，可能引发经济衰退，影响公司业绩，拖累股市下滑。

基于以上分析，经济数据向好将驱动股市下跌，直到通胀显著缓解，加息周期接近尾声，然后回归正常经济周期，届时利好经济消息将推动股市上扬。

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