零售数据亮眼，Q1 GDP有上修机会

周三公布零售销售数据月增率3%大幅优于预期1.8%，美国券商最重视的零售销售控制组，排除食品服务、汽车经销商、建材及加油站销售数据仍增长1.7%，为一年来最大成长。以细项数据来看，除了建筑园艺增速趋缓外，其他都出现大幅增长，其中汽车销售成长是近两年来最大增幅，整体美国经济来看，就业市场强劲，失业率处于历史低位，薪资稳健成长，即使借贷成本上升、通胀率仍处于高位下仍不减消费，俗称金发女孩经济。

FedWatch利率工具观察，6月利率来到5.25-5.5%概率大幅提升，2023年底利率升至5-5.25%，股市收盘几乎在当日最高。亚特兰大GDPNow对今年第一季预估为2.42%，对比年初Bloomberg对78位经济成长调查，前3季分别为持平、-0.6%、-0.3%，都明显胜出，也优于大多券商预估的0-1.5%区间，未来预期应该会看到各大投行上修美国Q1 GDP。

(图为：零售销售细项；数据来源：United States Census Bureau)

市场多、空分歧声浪依旧，无论是通胀可能死灰复燃，或是信用卡债务依旧，储蓄率回到2006年低位附近，都对于经济相当悲观，然而从近期经济数据公布可发现，无论好、坏数据都抵挡不住美股多头继续反弹，其节奏像是去年3月股市下跌反应对企业获利衰退预期，却在7月财报反弹，反应实际上表现并没有预期的差，这样情景8月份又再度上演，10月财报后反弹；而前一日(2/16)两位美联储官员放鹰，带动3月升两码预期来到12.7%，股市拉回修正，未来仍会看到低点不断垫高走势，实质数据带动股市反弹。

维持限制性利率一定股市下跌吗？以过去40年来看，1995-1998年与2006-2007年升息循环，且当时利率维持在5%之上，也并未压抑美股多头走势。目前似乎也上演同一出剧本，去年市场预期美国经济下滑，股市提前反应，但截至目前为止，于消费、就业数据上有相当韧性，也支撑了股市反弹延续。

技术面部分

前一个交易日观察，黄金持续在1830-1840低档震荡，也符合前一日评论预期。美盘时间，官员鹰派放话升息预期小幅上升，黄金并未跌破1830低点支撑，今日延续震荡机会高，投资人留意价格于1830震荡筑出短期底部后反弹。

(图为：黄金4小时图)

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