经济数据使得市场看涨信念接受考验

　　原文发表于美国时间2023-2-16

　　许多公司新闻自昨日收盘以后涌现。其中大部分是公布季度业绩财报。

　　财报公布后的市场反应中，思科系统公司，Roku公司、Zillow公司、Crocs公司和Twilio公司等属于表现优异的赢家组。Shopify公司、波士顿啤酒公司、派拉蒙全球、Toast公司与数据狗公司等则属于输家组。换句话说，市场对公司财报的反应喜忧参半。

　　此外，今天早上也有大量的经济数据公布。

　　1月生产者价格指数按月环比上涨0.7%（Briefing.com预期0.4%），12月的生产者价格指数向上修正0.2%（之前为-0.5%）。不包括食品和能源在内的12月核心生产者价格指数PPI向上修正0.3%（之前为0.1%），1月份的核心生产者价格指数按月环比上涨了0.5%（Briefing.com预期为0.3%）。与去年同期相比，生产者价格指数PPI同比上涨6.0%，12月份则为同比上涨6.2%，1月底核心生产者价格指数按年同比上涨5.4%，12月则为同比上涨5.8%。

　　从生产者价格指数报告中可得出的关键结论是按月环比计算后的总体通胀率高于市场预期。这一信号引发人们担忧通胀压力将持续超预期在高位更长时间，并且导致美联储维持更高利率更长时间，尽管数据相比去年同期已经有所改善

　　1月新屋开工数量按月环比下降4.5%，12月的数据向下修正为137.1万（此前为138.2万），1月数据降至经季节性调整后的年化率为130.9 万套（Briefing.com预期为135.5万）。建筑许可数量环比增长0.1%，12 月许可数量向上修正为133.7万（之前为133.0万），1月数据增至经季节性调整后的年化率133.9万（Briefing.com预期为135.0万）。

　　从房屋数据报告中可得出的主要结论是独栋住宅新屋开工书（降低4.3%）和房屋许可（降低1.8%）均未能增长，这反映了利率上升和持续的通胀压力所带来的不利影响，导致经济负担能力被限制的情况下，建筑商建造新房东意愿和购房者购买新房的意愿均承压。

　　截至2月11日当周的首次申请失业救济人数减少1000人，降至19.4万人（Briefing.预期为20.3万 人）。截至2月4日当周的再次申请失业救济人数增加1.6万人，升至169.6万人。

　　从失业数据报告中可得出的主要结论是，首次申请失业救济的人数持续低于20万整数水平，这反映出劳动力市场异常紧张，大多数公司并不愿意裁员，这个因素将继续引发投资者们担忧美联储因劳动力市场紧张而认为基于工资上涨的通胀压力更持久。

　　2月份的费城联储指数从1月份的-8.9跌至-24.3（Briefing.com预期为-8.0），新订单指数从-10.9下滑至-13.6，支付价格指数从24.5升至26.5。

　　从费城联储指数可得出的主要结论是总体指数位于自2020年5月以来的最低水平，而且公司普遍预计未来六个月价格会降低。

　　经济数据公布后的市场最初反应并不像对公司季度业绩财报的最初反应那样喜忧参半。与之相反的，股市和债券市场的反应均为下跌，股市的下跌为债市的下跌提供了动力。

　　在经济数据发布之前，标普500指数期货下跌14点。标普500指数期货目前下跌47点，交易价格较公允价值低1.2%。纳斯达克100指数期货下跌180点，交易价格较公允价值低1.4%，道琼斯工业平均指数期货下跌283点，交易价格较公允价值低0.8%。

　　2年期美国国债收益率从经济数据发布前的4.60%升至4.67%，而10年期美国国债的收益率从3.79%升至3.83%。

　　一个令人担忧的局面是，生产者价格指数、首次申请失业金人数以及近期公布的1月份就业数据、ISM服务业采购经理人指数与消费者价格指数的组合将使得美联储无法选择可以很快暂停加息。甚至，这会使得对美联储何时考虑降息的预期推迟。

　　自1月就业数据报告发布以来，同样的担忧一直在恶化，但股市今年总是能够在最糟糕的担忧中反弹。目前，由于利率持续上升将继续对市场估值过高和一些自满的态度构成压力，市场的信心将接受考验。

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