PRCBroker：RBNZ：货币政策预览

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■ 尽管CPI仍处于高位，但由于对新西兰经济衰退的担忧，加息幅度将缩小

■ 去年10-12 月季度的就业统计数据和2 月份发布的最新MPS 将有助于确定4 月份以后的金融政策

去年10-12月当季度新西兰（NZ）消费者物价指数（CPI）上升率比上一季度为1.4%，比上一季度（2.2%）有所放缓，而与上一季度相比为7.2%，与上一年度相比，停留在约30年来的最高水平。 由于住房建设、水电费和食品价格上涨，CPI 继续超过中央银行的目标 (1-3%)。

新西兰央行（RBNZ）在去年11月发布的货币政策报告（MPS）中表示，CPI在去年10-12月和1-3月季度达到7.5%的峰值，随后呈下降趋势。 政策利率预计将在 7 月至 9 月季度上调至 5.5%，并在 2024 年 4 月至 6 月季度之前保持不变。 2月22日召开的货币政策会议，大概率连续第10次会议决定加息，但加息幅度下调至50bps、政策利率很可能从4.25%提高到4.75%。

新西兰联储预测，4-6月当季实际GDP增速将降至负0.5%，负增长将持续至2024年1-3月当季。 在这种情况下，市场预计最早将于今年下半年开始降息。 不过，去年7-9月当季的失业率为3.3%，与上季开始统计以来的最低水平（3.2%）几乎持平，劳动力参与率为71.7%。 显示私营部门的工资增长速度，成本指数比上年增长3.8%，创下有统计以来的最高水平。 目前，焦点将集中在将于2月1日公布的同年10-12月当季就业数据，劳动力市场是否会继续吃紧。另外，将于 2 月 28 日发布的最新 MPS 也将为 4 月以后的货币政策进程提供线索。